Pengendali kasino Macau Wynn Macau Ltd boleh muncul sebagai firma perjudian “terutama” dalam pasaran oligopoli bandar itu, disebabkan gabungan perniagaan https://habanero.work/ perjudian yang menggalakkan dan kecekapan operasi dalam bidang itu, mencadangkan pembrokeran Sanford C. Bernstein Ltd. Penganalisisnya juga percaya pengembangan harta Cotai firma itu, Wynn Palace, boleh menyokong pertumbuhan jangka panjangnya.
“Walaupun masih dilihat sebagai pengendali VIP, realitinya adalah… Wynn [Macau Ltd] sebahagian besarnya didorong oleh premium, dengan 85 peratus daripada pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) dijana oleh perjudian besar-besaran dan bukan perjudian dalam 2019,” tulis penganalisis Sanford Bernstein Vitaly Umansky, Tianjiao Yu dan Kelsey Zhu dalam nota Rabu.
Pengendali permainan juga mengendalikan hartanah Wynn Macau di semenanjung bandar ini. Penganalisis percaya Wynn Macau Ltd akan dapat https://livedrawsdy.cc/ semasa proses pemulihan pasaran Macau – berkemungkinan sehingga 2023 – untuk mencapai “bahagian jisim premium yang terlalu besar” disebabkan kualiti bilik firma dan penawaran produk.
Pembrokeran itu berkata dalam nota November, ia “kini tidak mengandaikan” pendapatan permainan kasar (GGR) VIP di Macau akan “pulih sebelum 2023,” sehingga terdapat “lebih keterlihatan di sekitar kecairan dan permintaan junket”.
Sanford Bernstein bagaimanapun berkata dalam nota terbarunya, ia percaya kekuatan Wynn Macau Ltd dalam kecekapan operasi boleh membantu pemulihannya daripada gangguan Covid-19.
Seperti yang diukur daripada prestasi firma 2019, pembrokeran menganggarkan bahawa Wynn Macau Ltd mempunyai “hasil jadual kedua tertinggi” di bandar itu.
Secara purata, menurut institusi itu, jadual firma perjudian menjana HKD166,000, atau AS$21,000, dalam menang-per-unit-sehari sebelum wabak itu. Untuk 2019, hasil jadual Wynn Macau Ltd dalam segmen VIP, dinilai lebih AS$33,000 dalam menang-seunit-sehari – adalah “23 peratus” melebihi purata meja permainan VIP di Macau, kata institusi itu.
Hasil jadual firma perjudian dalam segmen jisim – lebih AS$15,000 dalam menang-seunit-sehari – adalah “30 peratus” melebihi purata jadual jisim di bandar dan juga yang tertinggi dalam kalangan rakan tempatan, anggaran broker.
Penganalisis mencadangkan pertumbuhan jangka panjang Wynn Macau Ltd mungkin akan datang daripada pengembangan yang dirancang bagi hartanah Wynn Palace di Cotai.
Fasa pertama kerja sedemikian, juga dikenali sebagai projek “South Parcel Pavilion”, telah dibenderakan sebagai kos kira-kira AS$2 bilion dan termasuk https://livedrawhk.work/ menara hotel mewah 650 bilik, dan struktur yang dikenali sebagai Crystal Pavilion . Masa dan kos fasa pengembangan kedua, yang dikenali sebagai “Bahagian Utara”, masih belum ditentukan.
Sanford Bernstein memerhati: “Wynn [Macau Ltd] menyasarkan modal pulangan atas pelaburan (ROIC) sebanyak 15 hingga 20 peratus, yang kami lihat boleh dicapai secara munasabah – dengan mengandaikan tiada perubahan pada cukai hasil permainan kasar [GGR] – dan kami melihat pengembangan sebagai pemacu jangka panjang untuk Wynn [Macau Ltd].” Pada masa ini di Macau, cukai berkesan ke atas GGR hanya di bawah 40 peratus.
Untuk tahun depan dan seterusnya, pembrokeran percaya bahawa pengubahsuaian bilik hotel berjenama Encore di pusat bandar Wynn Macau di bandar – dan pembangunan semula kasino sayap barat di tempat itu – juga harus membawa kepada “VIP diperbaharui dan kekuatan massa” untuk firma itu.
Penganalisis juga menyatakan bahawa kecairan “tidak menjadi kebimbangan” lagi untuk Wynn Macau Ltd, kerana firma itu telah mencapai pulang modal EBITDA sejak Oktober. Sehingga akhir Oktober, firma itu mempunyai kira-kira AS$2.2 bilion tunai dan revolver tersedia. Pada suku ketiga, perbelanjaan operasi hariannya telah dikurangkan kepada AS$2 juta, turun daripada AS$3 juta pada suku sebelumnya.
